2 章

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率皆优于市场预期。分析师预期恩智浦第三季度营收、Non-GAAP毛利率将分别达到332亿美元、57.6%。

恩智浦执行长库尔特·西弗斯指出，恩智浦在市场明显出现逆流的情况下依旧表现良好，汽车、工业和物联网终端市场的客户需求持续超越恩智浦逐步转好的供应量，即便恩智浦已对长期订单进行风险调整。西弗斯表示，恩智浦的重点终端市场当中客户采用新设计方案进行量产的承诺非常坚定，进而强化恩智浦投资与长期市场需求相符的信心。

以新能源汽车为强大后盾，再加上模拟芯片本身的行业特点，自然在一定程度上提高了模拟芯片厂商们的抗风险能力，不至于像存储芯片厂商那样悲观。

C卖工具的是永恒大赢家

俗话说得好「淘金先富卖铲人」，不管下游能不能淘到金子，但是上游的工具提供者必然是永恒的大赢家。这与社会的分工协作有着一定的关系，在半导体产业链中，上下游企业天生关系紧密，上游企业的原材料或零配件是下游企业必不可少的工具，这就导致无论下游企业是赚得盆满钵满，还是亏得血本无归，都不会影响上游工具提供者成为赢家。代入半导体产业，其背后的「卖铲人」自然就是设备提供商，以及EDA/IP等工具厂商。

先来说半导体设备。国际半导体产业协会曾预测，原始设备制造商的半导体制造设备全球总销售额将在2022年达到创纪录的1175亿美元，比2021的1025亿美元增长14.7%，并将在2023年增至1208亿美元。

以当前最热门的设备厂商ASML为例，作为全球唯一一家可以提供EUV光刻机的设备厂商，ASML最新季度净利大增，原因是新订单创纪录。即便ASML将全年营收成长率预测砍半，但预测下修至10%的原因并不是因为卖不出去设备，而是受快速发货计划影响。

ASML执行长温尼克表示：「部分客户指出，特定消费市场已出现需求放缓的迹象，但我们仍看到对我们机台的强劲需求。今年仍计划交付创纪录的机台，但供应链限制扩大已造成出货延宕。」

温尼克还分析了支持ASML的强劲需求原因主要有二：首先是疫情刺激数字转型加速，致使市场上对于HPC（高性能计算机群）的需求快速攀升。这点从台积电法说会也可以得到应证，台积电第二季HPC占比从第