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雷斯甚至表示,英国纵容货币投机者的肆意妄为,让那些金融家在阴谋分裂欧洲。
当然,他不会承认这是因为在白天比利时法郎遭到了国际投机商的进攻,虽然最终通过提高利率保护了比利时法郎的价格,比利时银行依然损失了三十亿法郎。
而国际货币基金组织对由此导致的资本流入欧洲汇率机制国家现象写道:
促进资本流入的重要因素之一,就是国际投资者越来越认为,欧洲汇率机制成员国都处在不断向欧洲货币单位靠拢的过程中,在这种情况下,有利于高收益欧洲汇率机制货币的利率差异,将日益高估汇率贬值的实际风险。
正如一位证券投资组合管理者认为:“既然能够从比塞塔或里拉政府债券中获取更高的收益,且不用承担补偿性风险,何必要盯着西德马克政府债券中的收益不放呢?”
然而,关于固定汇率假设的另一种观点认为,针对非欧洲汇率机制货币的头寸交易风险,通常是通过“替代对冲”来规避。
例如,当获得里拉证券时,就会做一次德国马克头寸对美元的对冲。
人们对趋同交易的青睐几乎随处可见。
一位证券投资组合经理声称,在人们眼里它就相当于“政府资助的对冲交易”。
欧洲汇率机制推动了一种新等级的货币市场共同基金以惊人的速度流行起来,这种共同基金专门交易高利率的外国政府的短期证券。
据晨星公司估计,1989~1992年间,这些基金吸纳了投资者200多亿美元的资金。
而这些基金的主要证券投资行为就是趋同交易。
至于市场头寸的整体规模,国际货币基金组织报道:“大致估算,趋同交易的总规模可能达到三千亿美元。”
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